♔ La méthode donjon
Pour protéger votre capital avec les « moats ».
Bonjour chers investisseurs gagnants !
Voici la newsletter « L’investisseur gagnant » de la semaine. ⤵️
Ce que vous allez apprendre en lisant cette newsletter en entier :
📊 Nouveau format : j’analyse le patrimoine d’un abonné avec lui
🏰 Les différents « moats » à dénicher pour un rendement sécurisé comme un château-fort
🗳️ Vous avez voté : découvrez quelle est la prochaine interview de ma chaîne
Un grand merci ! Vous êtes déjà plus de 77 000 abonnés à la newsletter. Si celle-ci tombe automatiquement dans vos spams, pensez à basculer cet objet de valeur dans votre boîte mail principale !
📊 Mon nouveau format
Dans ce nouveau format exclusif sur ma chaîne, j’ai eu le plaisir de rencontrer Quentin, ingénieur chez Amazon, pour une analyse de patrimoine en présentiel.
Passionné de vin et spiritueux, découvrez ses stratégies d’investissement (ETF, RSU, immobilier, Pinel, etc.), ses objectifs patrimoniaux, les erreurs qu’il a commises, et surtout les leçons précieuses qu’il a tirées de son parcours d’investisseur.
Hâte d’avoir vos retours. ⤵️
🏰 Le château et la douve
Cette semaine, j’ai décidé de vous parler de « moat ». Qu’est-ce que c’est ? Pourquoi cela est-il intéressant ? En quoi est-ce pertinent pour devenir un investisseur gagnant ? Réponse tout de suite. ⤵️
📊 Qu’est-ce qu’un moat ?
Popularisé par Warren Buffett, le terme « moat » (ou « douve » en français) fait référence à l'avantage compétitif durable qu'une entreprise doit posséder pour protéger sa part de marché sur le long terme. À l’image d’une douve qui protège un château-fort, plus ce moat est profond, plus l’entreprise est protégée de ses concurrents.
En d'autres termes, un moat solide est un atout stratégique qui permet à une entreprise de résister à la concurrence et de maintenir ses parts de marché à long terme.
Décryptage. ⤵️
➡️ No Moat (pas de douve) : les entreprises qui n’ont pas de moat sont souvent exposées à une concurrence intense et peuvent avoir du mal à maintenir leurs parts de marché et leur rentabilité sur le long terme.
↗️ Narrow Moat (douve étroite) : une entreprise avec un « narrow moat » possède un avantage concurrentiel limité ou qui peut être facilement remis en cause. Cet avantage peut provenir de la marque, des coûts de production inférieurs ou d'une technologie unique, mais il n'est pas aussi puissant ou durable que celui d'une entreprise « wide moat ».
⬆️ Wide Moat (douve large) : une entreprise « wide moat » a un avantage concurrentiel très solide, difficile à surpasser. Cela peut être le fait d'une forte notoriété, d'économies d'échelle massives ou d'une technologie exclusive. Ces entreprises peuvent maintenir leur leadership sur le marché et afficher une rentabilité élevée sur le long terme.
Voici quelques exemples d’avantages compétitifs durables qui peuvent protéger une entreprise contre une érosion de ses parts de marché. ⤵️
🟥™️ La marque
Plus elle est reconnue, plus les consommateurs sont prêts à payer un prix premium pour des produits en lesquels ils ont confiance. Prenons Coca-Cola : avec un logo identifié par près de 94 % de la population adulte mondiale, la marque est l'une des plus emblématiques de la planète. Depuis le début de l'année, plus de 442 milliards de bouteilles de Coca-Cola ont été consommées à travers le monde, démontrant l'incroyable force de cette marque sur le marché global.
Soit en volume de consommation, plus que le nombre de litres de bières (toutes marques confondues), le nombre de bouteilles d’eau minérale (toutes marques confondues) et de tasses de Nescafé (café soluble le plus bu dans le monde) réunis.
Reconnue et appréciée à l’échelle mondiale, la marque Coca-Cola est synonyme d’émotions positives, grâce à des décennies de publicité et de stratégies marketing bien orchestrées. Cette solide réputation offre à l’entreprise plusieurs avantages clés :
💗 Fidélité des consommateurs : les clients choisissent souvent Coca-Cola plutôt que d’autres marques, même lorsque celles-ci proposent des prix plus bas.
✅ Premium pricing : grâce à la force de sa marque, Coca-Cola peut se permettre de vendre à des prix plus élevés que ses concurrents, ce qui lui permet d’augmenter ses marges bénéficiaires.
🌩️ Résilience en période de crise : en temps d’incertitude économique, les consommateurs se tournent vers des marques en qui ils ont confiance. Coca-Cola, avec sa marque forte, parvient à résister aux périodes de turbulences économiques.
🔄 Les coûts de changement
Si le changement de fournisseur est coûteux ou difficile pour les clients, cela peut créer un wide moat. Microsoft illustre parfaitement idée grâce aux coûts de commutation élevés. Le système Windows et la suite Office sont tellement intégrés dans les environnements de travail des entreprises, que changer pour une autre solution nécessiterait d'importants investissements en formation et en infrastructure. Cet effet de verrouillage empêche les clients de passer facilement à des alternatives, garantissant ainsi la fidélité à long terme et protégeant Microsoft de la concurrence.
🪜 Les économies d'échelle
Amazon est un exemple clair de wide moat grâce à ses économies d'échelle. En tant que géant du commerce en ligne, Amazon peut acheter en grande quantité, réduire ses coûts unitaires et proposer des prix plus compétitifs que ses concurrents. Son vaste réseau logistique et technologique permet également de minimiser les coûts de livraison et d'infrastructure. Cet avantage créé par les économies d'échelle renforce un effet de verrouillage, car il est extrêmement difficile pour les nouveaux entrants de rivaliser avec les prix et l'efficacité d'Amazon.
🕸️ L'effet de réseau
Le puissant effet de réseau de TikTok est un excellent exemple de wide moat. Plus la plateforme attire d'utilisateurs, plus elle devient attrayante pour les créateurs de contenu et les spectateurs, ce qui crée un cercle vertueux. Chaque nouvelle vidéo partagée sur TikTok en attire d'autres, augmentant l'engagement global. Cette dynamique rend difficile pour les concurrents de rivaliser, car la valeur de TikTok augmente avec chaque nouvel utilisateur, renforçant ainsi sa domination sur le marché des réseaux sociaux.
©️ La propriété intellectuelle
Prenons l’exemple de Johnson & Johnson. L'entreprise détient un portefeuille de brevets très solide, qui protège ses innovations médicales et pharmaceutiques. Ces brevets lui offrent un avantage concurrentiel significatif en empêchant ses concurrents de reproduire ses produits pendant une période donnée. Cette protection exclusive permet à Johnson & Johnson de maintenir des prix plus élevés, de rentabiliser ses investissements en R&D, et de rester leader sur son marché, rendant difficile l'entrée de nouveaux concurrents.
🌎 L'accès aux ressources uniques
Avec des droits d’exploitation sur des gisements de haute qualité, BHP Group peut extraire ces ressources à des coûts bien inférieurs à ceux de ses concurrents. Cet avantage compétitif lui permet de répondre à la demande mondiale tout en restant leader sur le marché. Grâce à cet accès privilégié à des ressources essentielles, BHP maintient une position dominante, rendant difficile l'entrée de nouveaux acteurs dans l'industrie minière.
📊 Investir dans les entreprises wide moat ?
Pour résumer, comprendre les moats est crucial pour identifier les entreprises les plus solides, capables de résister à la concurrence et aux turbulences du marché. Que ce soit grâce à une marque puissante, des économies d’échelle ou un effet de réseau incontournable, ces entreprises possèdent un avantage compétitif durable qui leur permet de prospérer à long terme.
Aujourd’hui, il existe des ETF qui permettent d’investir directement dans ces entreprises… mais j’y reviendrai peut-être dans une prochaine édition, en vous donnant mon avis dessus.
En attendant, si vous souhaitez aller plus loin, accédez à ma formation offerte pour apprendre à investir de manière sécurisée, protéger votre avenir financier et générer des revenus passifs, même si vous débutez, grâce à des stratégies d’investissement éprouvées.
🏈 USA : faut-il encore investir ?
Les récentes élections américaines ont fait surgir une question brûlante parmi certains abonnés : est-il toujours judicieux d’investir aux États-Unis ? Avec un climat politique largement divisé, la question peut s’entendre.
Mais avant de tirer des conclusions hâtives, prenons une minute pour observer ce graphique. ⤵️
Malgré ces cycles politiques et économiques, l’essentiel à retenir est que le marché américain, porté par le S&P 500, est résilient à long terme. Les hausses finissent toujours par compenser les baisses, quelle quel que soit le président en poste.
Alors, que nous réserve l’avenir, à court, moyen, ou long terme ? Si l’histoire nous a appris quelque chose, c’est ceci : les investisseurs patients sont presque toujours gagnants. Peu importe le locataire de la Maison-Blanche, la tendance reste haussière pour ceux qui parient sur le long terme.
Comme disait Warren Buffett : « Si vous mélangez vos opinions politiques à vos décisions d'investissement, vous faites une grosse erreur. »
🏦 Le meilleur niveau d’imposition ?
La semaine dernière, je vous ai demandé qui vous aimeriez voir en invité dans une prochaine vidéo.
Le suspense était à son comble, mais vous avez tranché.
Et c’est… ⤵️
👨💼 Matthias Baccino, directeur Europe de Trade Republic
qui a remporté vos votes. La vidéo arrive très bientôt sur ma chaîne YouTube, alors restez connectés. Et pour celles et ceux qui avaient voté pour un autre invité, ne vous inquiétez pas : d’autres surprises sont en route !
👨🏫 Le quiz de la semaine
📊 Quelle courbe économique théorise que les recettes fiscales d'un État augmentent jusqu'à un certain taux d'imposition avant de diminuer ?1️⃣ La courbe de Phillips.
2️⃣ La courbe de Laffer.
3️⃣ La courbe de Kuznets.
La réponse dans la prochaine édition de ♔ L’investisseur gagnant !
Vous avez aimé cette newsletter ?
Si vous souhaitez aller plus loin, vous pouvez accéder à ma formation offerte. Apprenez à investir pour protéger votre avenir financier et vous générer des revenus passifs (même si vous débutez) grâce aux bonnes stratégies éprouvées d’investissement.
Prenez soin de vous et de vos investissements.
Je vous dis lundi prochain, 7h15, dans votre boîte mail,
Matthieu
